10月30日晚，锦江酒店（600754.SH）披露2026年第三季度报告。报告期公司实现营收38.78亿元，同比增长4.39%；归母净利润5.10亿元，同比增长35.88%；扣非净利润4.89亿元，同比增长13.43%。归母与扣非增速差主要来自资产处置及金融资产公允价值变动的一次性收益，剔除后酒店主业增长稳健。费用管控带动财务费用同比下降，经营现金流充沛，期末货币资金89.69亿元。公司“收入稳增+利润率抬升”的双击格局进一步巩固。
深挖内生价值 境内主业运营质量持续攀升
报告期内，公司酒店主业提质增效，通过直营精细化管控、存量物业改造焕新与品牌结构优化持续挖潜，核心运营指标稳步向好。
境内有限服务型酒店实现营收27.26 亿元，同比增长5.51%；直营门店运营效率稳步爬坡，三季度 RevPAR 同比增长9.06%。存量改造成为内生增长核心抓手，前三季度累计完成500多家加盟酒店梯度改造，其中重改门店三季度RevPAR 同比提升14.9%，成效明显。与此同时，公司持续推动签约布局向中高端品牌迁移，今年前三季度中高端品牌签约占比同比提升6.8个百分点；高端品牌丽芮落实精细化收益管理，三季度RevPAR同比增长10%，实现量价双向提升。
境内全服务型酒店营收同比增长9.24%。多个中国首店、区域首店等标杆项目相继落地，如中国首家丽祺品牌——上海宝岛森林·丽祺酒店、西南地区首家丽笙精选——成都高新丽笙精选酒店、南京首家丽笙品牌——南京南部新城丽笙酒店等，不断深入城市更新、生态度假等赛道，为中长期增长储备势能。
平台价值持续兑现，渠道与供应链赋能效应深化
会员生态筑牢直销基本盘。截至9月末，锦江荟有效会员规模达2.37 亿，同比增长15%。三季度，会员贡献率76.98%；线上直销占比43.67%，同比提升超过12个百分点，渠道结构不断优化。
商旅业务增速逐季走强。依托全域价格体系迭代与积分权益升级，完成企业会员积分全面覆盖。三季度商旅业务GMV同比增长43%，其中千万级客户GMV同比增长41%，百万级客户GMV同比增长49%，企业客户价值与渠道粘性进一步增强。
锦江全球采购平台GPP持续赋能加盟降本，前三季度综合降本率3.2%，供应链价值加速兑现。数智化工具规模化赋能一线运营，移动端管理工具、AI语音助手、AI酒店管家、自助入住设备等持续扩大覆盖范围，为精细化管理提供技术支撑，推动运营效率与宾客体验双向提升。
多点突破 内外市场双向扩容
报告期内，公司全球化稳步推进，境外有限服务型酒店营收1.34亿欧元，同比增长7.40%，直营酒店三季度RevPAR 同比增长12.69%，修复动能强劲。
入境游业务充分承接市场高增红利，三季度末，境内有限服务型酒店在海外渠道上线门店超6500家，同比增幅超44%；三季度海外游客间夜量同比增90.12%。
此外，自主品牌出海深耕东南亚市场。前三季度于马来西亚丹戎马林、迪沙鲁、印尼雅加达等地落子新项目；已开业的7天酒店吉隆坡独立广场店三季度RevPAR 207元，依托锦江荟会员体系跨境赋能，门店会员输送占比稳步提升，国内会员生态的海外协同价值逐步释放。
广发证券、国金证券等机构认为，公司提质改革成效持续兑现，看好直营减亏、存量门店改造、会员直销占比提升带来的内生增长，同时期待资本结构优化进一步打开盈利空间。
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